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2013年1月16日星期三

汇丰:2013年八大投资主题

华尔街见闻

汇丰分析师预计2013年又是一个波动起伏的年份,但金融市场整体风险减少,又得到激进的货币宽松支持,应该会盈利。

以下是Marketwatch整理的汇丰预测今年八大关键主题:
 
1、经济
 
  • 关键主题:忘记西方,聚焦中国。
 
预计今年中国经济增长8.6%,而发达市场今年仅增长0.9%。
 
只要地理位置接近中国,或者对满足中国的商品需求有重要意义,这样的国家和企业就都会受益。
 
分析师称
 
毫无疑问,与中国联系更紧密会得到回报。过去十年左右,一些国家减少了与"旧世界"的贸易风险,增加了对华贸易风险,他们大多尝到了经济活动迅速增长的甜头。
 
2、固定收益
 
  • 关键主题:今年的回报将温和增长。
 
去年固定收益投资回报大幅增加,但今年整体回报将降至5-6%,主要增长源是债息,并非价格。英美德三国国债在内的核心债券收益率可能今后12个月上升30个基点,但利率仍处历史低位。
 
收益率与利差可能波动,投资者将受到鼓舞,延伸陡峭的曲线以捕捉收益率机会。但这需要的前提是央行指引压平前端曲线、财政政策不确定及其对长端的影响持续更久。
 
3、外汇
 
  • 关键主题:英镑走弱,日元走强。
 
今年英国主权信用评级面临降级的威胁增加,英镑今年将贬值。汇丰建议买欧元、抛英镑。
 
日元也可能今年受到瞩目。近来日元因激进的货币宽松预期走弱,这使日元成为很好的投资机会,因为
 
市场看来对宽松的规模和可能实行(宽松)的时间计划都感到失望。
 
分析师建议抛美元、增持日元。
 
4、全球股市
 
  • 关键主题:又一个丰收年。
 
投资者今年应该会面对大起大落,但全球股市应该最终盈利,因为投资者仍有信心,全球央行将继续激进宽松。
 
汇丰仍对周期性与防御性股票保持中性评级,关注价值型股票的投资机会,因为金融危机发生五年以来后者一直表现不及大盘。
 
分析师指,过去四年投资者大量投入固定收益,股票基金几乎没有资金流入,但现在投资者几乎没有投入持债,
 
随着股市波动性继续降低,投资者将慢慢地再次体会股票的优点。
 
5、资产配置
 
  • 关键主题:采用"杠铃"策略。
 
今年整体风险明显减少,但风险欲仍严重依赖发达与新兴经济体两大阵营的政策决定。
 
考虑到不确定性,汇丰认为应考虑新兴市场股票、黄金与美国的杠铃式组合。美国国债可能是技巧与战略方面的最佳方式。
 
分析师称,今天的市场持仓看重收益率,企业债尤其如此。风险偏好稳定的回报。
 
如果商业周期稳定,相对估值倾向股市,这样的持仓可能反转。
 
6、新兴市场
 
  • 关键主题:唯一的猎场。
 
新兴市场仍是关注核心,汇丰预计这类市场的增长将由去年的4.8%升至今年的5.4%。
 
通胀可能仍在控制范围,货币政策因此仍会宽松。
 
汇丰分析师称
 
2013年,我们看好新兴市场资产,这是基于我们预期新兴市场资产将明显供不应求。
 
7、贵金属
 
  • 关键主题:黄金是赢家。
 
预计今年黄金将涨至每盎司1760美元,因为量化宽松的长期后果最终将支持金价上涨。
 
累积大量黄金的西方国家央行不愿减少这类储备,而新兴国家央行又将黄金视为多样化外储以避开美元的工具,后者的黄金需求增加。这些都应该支持金价。
 
8、气候变化
 
  • 关键主题:碳风险回归。
 
今年全球气温又将高于平均水平,可能使各国更关注减少碳足迹。
 
美国总统奥巴马已经强调,气候是他第二个任期的优先要务之一。欧盟的目标是创造碳市场的碳排放权稀缺度。
 
同时,中国可能加强推进低碳战略的力度,首次成为全球最大的太阳能市场。
 
分析师称
 
策略方面,我们预计,将面临市场更普遍了解矿物燃料资产的长期碳风险。
 
我们对煤炭的研究结果显示,这些是实质性风险,但资本市场还未体现。
 
Sent with Reeder

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